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中国18个月来首度减持美债 专家:不大规模抛售

朱周良 ‖上海证券报 添加时间:2009/7/16 11:36:19 点击:1018

美国财政部日前发布的最新统计数据显示,在今年4月份,中国内地减持了58亿美元的美国国债,为一年多来首次出现净减持的状况。由于中国目前是美国国债的主要海外持有人之一,占所有美国可流通国债总额的10%,这一新动向也引起了市场广泛关注。
 
不过,专家也指出,尽管当前全球范围内对于外汇储备多元化的需求升温,但中国政府不大可能大规模抛售美国国债。

  中国罕见净减持美债

  根据美国财政部网站,截至4月份,中国持有的美国国债总额为4140亿美元,较3月底的4198亿美元下降了58亿美元。在财政部提供的近一年的统计数据中,这还是中国头一回出现减持美债的情况。而彭博社的报道则称,这是中国自2005年10月以来首次减持美国国债,同时也是7年来减持规模最大的一个月。

  根据美国财政部网站的数据,截至4月底,中国为持有美国国债总额第二多的外国政府,排在第一位的仍是日本,持有6148亿美元的美债。

  “很多投资人都持有美债,市场对于中国在这方面的任何举动都非常敏感,这会直接影响到价格和收益率。”雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春对记者说。截至4月份中国持有4140亿美元美国国债,同期美国国债的可流通总额为4.4万亿美元,中国占比近10%。

  “现在市场关注的是两方面:一是中国会不会大量抛售美元资产,转而买其他货币资产,这会直接影响到美元汇率;二是会不会减持低收益的美国国债,转而购买高收益的其他美元资产,从而影响到美国国债的价格和收益率。”孙明春说。

  中国今年宣布成立一家国家外汇储备专业投资机构,投资范围包括全球的高收益债券、股市、房地产甚至私募股权投资基金等。据估计,中国外汇投资公司的启动资金规模可能在2000亿美元左右。

不大可能大举抛售

  有分析认为,中国在4月份罕见减持美国国债,可能标志着一种新的趋势,进而可能引发国际市场上更大规模的抛售,直接导致美国国债价格下跌收益率上升,甚至引发更广泛的金融动荡。

  事实上,随着美元贬值,类似的关于美元资产可能遭到抛售的担忧一直存在。也正因如此,美国国债的价格近来才持续走低。就在上周,美国10年期国债的价格跌至5年低点,相应的收益率则升至5年高位。彭博社刊文指出,国债价格下跌,已使过去一个月美国国债市值蒸发掉5500亿美元,令最为乐观的投资者也确信:美国国债已步入熊市。

  不过也有不少人士认为,至少从中国的角度来说,大举抛售美国国债等美元资产似乎并非本意所在。尽管出于外储多元化的需要,中国已设立专门的外汇投资公司管理部分外储,但中国官员多次强调,中国并不会大规模减持美债。

  “我认为,中国每年通过贸易顺差新增的外汇储备已足够用来从事高收益的投资,中国不见得、也不需要动用目前1.2万亿美元的外储存量,即便真的抛售,也不会卖很多。”孙明春说。

  Brown Brothers Harriman的全球外汇策略师Marc Chandler也指出,中国进行外汇储备多元化的资金仅占其1.2万亿美元储备的极小一部分,且中国官方也表示不会大举减持美债。美国财长保尔森,美联储主席伯南克和美联储前主席格林斯潘均表示,海外央行减持美国公债不会对美国经济安全构成威胁,因为中国目前持有的美债规模仅相当于美国公债市场一天的交易量。

  荷兰银行的外汇策略主管Greg Anderson则表示,中国的外储投资标的仍是美元资产,这对美国金融市场是利好消息。同时,美联储最新公布的数据显示,海外央行对美国国债的兴趣已得到显著恢复。截至6月13日的一周内,美联储为全球各央行托管的美国国债和机构债券规模大幅增长755亿美元,总持有规模扩大至1.958万亿美元。

 


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