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资金被吞噬 4000点之上阻力重重

中华生意网 ‖中国证券报 添加时间:2009/7/16 11:36:19 点击:1065

 由于资金面并不宽松,市场热点不能再如以前那样全面开花,热点收缩也是必然的选择,具有资产注入、整体上市的蓝筹股是目前机构关注的重点,如上周创出历史新高的山东黄金、上海机场、上海机电等,都有定向增发注入优质资产的预期,它们走势的强弱决定3404点反弹能走多远,是此次反弹是否结束的风向标。
 
 
笔者认为,沪综指在4000点之上阻力重重。

  截止到上周五,上调股票交易印花税已有八个交易日,上证A股、深证A股、中小板分别累计成交15688亿、8087亿、755亿,共计成交24530亿A股。按0.3%征收股票交易印花税,由于印花税是双向征收,投资者上缴印花税147.2亿。而上调印花税前八个交易日,上证A股、深证A股、中小板分别累计成交17611亿、9026亿、756亿,共计成交27393亿A股。按0.1%征收股票交易印花税,投资者上缴印花税54.8亿。也就是说,上调印花税后的八个交易日比调整前八个交易日,投资者多上缴印花税92.4亿,几乎相当于一只新发股票型基金的规模。尽管这么对比不见得合理,但它从一个侧面透视出股票交易成本的提高,对A股市场资金“侵蚀”的速度相当明显。

  印花税提高以后,A股市场出现剧烈震荡,也影响了投资者入市的热情。A股新增开户数从5月28日的38.53万户滑落到6月5日的16.21万户。虽然管理层新批了四只股票型基金发行,但这四只基金最早发行也要等到本周,发行结束后入市的时间还要延后。按目前的交易量,四只新发基金募集的资金,只要不到六周的时间就可以被交易印花税吞噬。今年还有140个交易日,考虑到交易成本上升导致交易量下降,若以日平均2000亿A股交易量计算,余下的140个交易日,A股累计成交将达56万亿,上缴印花税将耗损资金1680亿。增量资金放缓进场,将使A股资金没有以前“宽裕”,交易成本上升将延缓反弹进程。目前A股市场资金面,不足以支撑大盘克隆3月至5月走势。

  过去的一周,全球各地都受到加息的威胁,先是欧洲央行宣布加息0.25%,继而新西兰央行也宣布升息25个基点,将利率提升至发达国家中最高的8%,英国央行很可能继续加息,香港近期也受同业拆息高企的影响,市场一直担心迟早会加息,环球加息潮似乎已经来临。从今年年初起,根据国家统计局的数据,肉禽及其制品价格每月呈上涨趋势,今年2月、3月、4月分别上涨15.4%、16.5%和17.6%。目前食品价格占我国CPI的权重为33%,而肉禽及其制品价格则占食品价格的20%左右,其中肉类价格在CPI中所占权重达7%。五一节后,肉蛋油的价格大幅上涨必然推动CPI升高。5月份CPI有可能创出今年以来的新高,甚至有可能突破4%,央行再度加息恐怕只是时间问题。

  今年以来,全球农产品价格持续走高,目前并没有出现趋势逆转的迹象,并带动国内农产品价格持续上涨,进而推动中国CPI走高。只要全球农产品上涨的大背景没有变,很难有效控制国内猪肉、禽蛋价格的上涨。如果央行再度加息,A股市场恐怕很难“视而不见”,大家将更加关注CPI的变化,关注央行是否会连续加息。海外股市经验显示,央行的连续加息引发市场调整是必然的,而市场对加息的预期也将影响到相关行业上市公司的走势。

 


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